يتطور ترميز أصول العالم الحقيقي (RWAs) من مفهوم مجرد إلى أداة مالية عملية حيث يقوم اللاعبون المؤسسيون بشكل متزايد باختبار ونشر البنية التحتية القائمة على blockchain على نطاق واسع.
شهد الأسبوع الماضي وحده موجة من الإعلانات من كل من المؤسسات المالية التقليدية والشركات الأصلية التي تعمل على تطوير مبادرات RWA الخاصة بها.
في 30 أبريل ، تقدمت BlackRock بطلب لإنشاء فئة أسهم تكنولوجيا دفتر الأستاذ الرقمي لصندوقها الاستئماني للخزانة البالغة 150 مليار دولار. ستستفيد من تقنية blockchain للحفاظ على سجل طبق الأصل لملكية الأسهم للمستثمرين.
ستتبع أسهم DLT الصندوق الاستئماني للخزانة BLF التابع لشركة BlackRock (TTTXX) ، والذي لا يمكن شراؤه إلا من BlackRock Advisors و The Bank of New York Mellon (BNY).
في نفس اليوم ، Libre اعلن تخطط لترميز 500 مليون دولار من ديون Telegram من خلال صندوق Telegram Bond Fund الجديد (TBF). سيكون الصندوق متاحا للمستثمرين المعتمدين ويمكن استخدامه كضمان للاقتراض عبر السلسلة.
جاء أكبر عنوان للأسبوع من دبي ، حيث وقعت مجموعة MultiBank صفقة ترميز RWA بقيمة 3 مليارات دولار مع شركة العقارات MAG ومقرها الإمارات العربية المتحدة ومزود البنية التحتية بلوكتشين Mavryk. توصف الصفقة بأنها أكبر مبادرة ترميز RWA حتى الآن.
“الزيادة الأخيرة ليست تعسفية. إنه يحدث لأن كل شيء يصطف “، قال إريك بيسيني ، الرئيس التنفيذي لشركة Hashgraph ، لكوينتيليغراف:
“القواعد تزداد وضوحا في الأسواق الرئيسية. التكنولوجيا أقوى وأسرع وجاهزة للتوسع. واللاعبون الكبار يفعلون ذلك بالفعل – تقوم BlackRock بترميز الأموال ، وتستكشف Citi حفظ الأصول الرقمية ، وقام فرانكلين تمبلتون بترميز أموال سوق المال على blockchain العامة “.
ذات الصله: ترميز الأصول في العالم الحقيقي: فتح حقبة جديدة من التمويل
لقد تجاوز الترميز النظرية
قال مارسين كازميرتشاك ، المؤسس المشارك ل RedStone ، إن الإعلانات الأخيرة “تظهر أن الترميز قد تجاوز المناقشات النظرية إلى التطبيق العملي من قبل قادة السوق”.
وأضاف أن التبني المتزايد من قبل المؤسسات الكبرى يمنح المساحة مزيدا من المصداقية، مما يجعل الآخرين يشعرون بمزيد من الثقة للانضمام والمساعدة في تعزيز الأفكار والاستثمارات الجديدة.
صرح Kazmierczak أن الاهتمام المتجدد بترميز RWA مدفوع بشكل أساسي بإدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المؤيدة للعملات المشفرة والوضوح التنظيمي المتزايد.
اتخذ ترامب ، الذي تعهد “بجعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم” ، نهجا مختلفا للعملات المشفرة مقارنة بإدارة بايدن. شهدت تلك الحقبة حملة صارمة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ووزارة العدل (DOJ) ، مما دفع العديد من الشركات إلى الانسحاب من العمليات الأمريكية.
ومع ذلك ، يبدو أن السرد يتغير. منذ فوز ترامب في الانتخابات ، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات أو أوقفت أكثر من اثنتي عشرة قضية إنفاذ ضد شركات التشفير.
بالإضافة إلى ذلك ، أعلنت وزارة العدل مؤخرا عن حل وحدة إنفاذ العملات المشفرة ، مما يشير إلى نهج أكثر ليونة في هذا القطاع.
بصرف النظر عن الوضوح التنظيمي ، لعبت التطورات في القدرات التكنولوجية ، خاصة في المحافظ ، دورا رئيسيا في دفع اعتماد الترميز ، كما قال فيليبي دونوفريو ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Brickken.
وأضاف: “في موازاة ذلك، تدفع ضغوط الاقتصاد الكلي المؤسسات إلى البحث عن الكفاءة والسيولة في الأسواق التي لا تسيولة تقليديا”.
ذات الصله: حقبة جديدة في التعدين: كيف يمكن للترميز أن يحول صناعة الملح
تظل Ethereum المحور الرئيسي للترميز
تستمر Ethereum في العمل كمركز أساسي لترميز RWA ، وذلك بفضل نظامها البيئي الناضج ودعم المطورين الواسع والبنية التحتية القوية.
وقال كازميرتشاك: “تظل إيثريوم إلى حد بعيد سلسلة الكتل الأنسب لإصدار RWA على نطاق واسع نظرا لأمنها الذي لا مثيل له ونظامها البيئي للمطورين والاعتماد المؤسسي”.
ومع ذلك ، أشار إلى أن النظم البيئية المخصصة المتخصصة في RWA مثل Canton Network و Plume و Ondo Chain تقوم ببناء بدائل مقنعة مع ميزات مصممة بشكل صريح لترميز الأصول المتوافقة.
وفقا لبيانات من RWA.xyz ، تبلغ القيمة السوقية للخزانات الأمريكية المرمزة حاليا 6.5 مليار دولار. تمثل Ethereum نصيب الأسد من السوق ، حيث تستضيف أكثر من 4.9 مليار دولار من الخزينة الرمزية.
قال هيرويج كونينجسون ، الرئيس التنفيذي لشركة Security Token Market ، إن شركات مثل BlackRock أظهرت أنه من الممكن بناء نطاق واسع منتجات رمزية ، بقيمة مليارات الدولارات ، باستخدام أكثر من blockchain في نفس الوقت.
وقال إن هذا يدل على أن نجاح ترميز الأصول لا يعتمد كثيرا على blockchain المستخدم ، بل يعتمد على ما تحتاج الشركة إلى النظام للقيام به.
قال كونينغسون: “هذا هو السبب في أنك سترى العديد من البنوك والشركات التقليدية تستخدم سلاسل الكتل المصرح بها أو حتى أنظمة DLT الخاصة”.
ذات الصله: 21 مليار دولار سوق RWA الرمزي مشكوك فيه ، والمؤسسات غير مهتمة – الرئيس التنفيذي لشركة Plume
لا تزال هناك تحديات، ولكن إمكانات النمو هائلة
ومع ذلك لا تزال هناك عقبات. لا يزال التنظيم يمثل عائقا كبيرا ، خاصة بالنسبة للمؤسسات التي تتجنب المخاطر والتي تتطلب ضمانات حول الامتثال والخصوصية.
لا تزال القيود الفنية مستمرة أيضا ، وخاصة عدم قابلية التشغيل البيني بين منصات blockchain ، وفقا لبيسيني. ومع ذلك ، قال إن النماذج الهجينة تكتسب زخما من خلال توفير خصوصية الأنظمة المصرح بها مع قابلية التشغيل البيني المستقبلية الاختيارية مع السلاسل العامة.
بالنظر إلى المستقبل ، قدر بيشيني أن أكثر من 10٪ من الأصول المالية العالمية يمكن ترميزها بحلول نهاية العقد. قدم D’Onofrio أيضا توقعا متواضعا ، حيث قدر أنه يمكن ترميز ما بين 5٪ و 10٪ من الأصول المالية العالمية بحلول عام 2030.
من ناحية أخرى ، توقع Kazmierczak من RedStone أن ما يقرب من 30٪ من النظام المالي العالمي سيتم ترميزها بحلول نهاية هذا العقد.
من حيث الأرقام ، توقع STM.co أن يتراوح سوق RWA في العالم بين 30 و 50 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2030.
تتوقع معظم الشركات أن يصل حجم سوق RWA إلى ما بين 4 تريليونات دولار و 30 تريليون دولار بحلول عام 2030.
إذا حقق القطاع متوسط التوقعات بحوالي 10 تريليون دولار ، فسوف يمثل أكثر من 50 ضعف النمو من قيمته الحالية البالغة حوالي 185 مليار دولار ، بما في ذلك سوق العملات المستقرة ، وفقا لبحث أجرته Tren Finance تقرير.
مجلة: يمكن أن يساعد ترميز الإتاوات الموسيقية على أنها NFTs تايلور سويفت التالي
