انخفضت العملة المستقرة الأصلية لبروتوكول Synthetix ، Synthetix USD (sUSD) ، إلى أدنى قيمة لها في خمس سنوات ، مما أدى إلى تمديد صراع استمر شهورا للحفاظ على ربطها البالغ 1 دولار.
واجه الأصل عدم استقرار مستمر منذ بداية عام 2025. في 1 يناير ، انخفض sUSD إلى 0.96 دولار وانتعش فقط إلى 0.99 دولار في أوائل فبراير. استمرت الأسعار في التقلب خلال فبراير قبل أن تستقر في مارس.
في 10 أبريل ، انخفض sUSD إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات عند 0.83 دولار ، وفقا إلى بيانات من CoinGecko.
SUSD هي عملة مستقرة مضمونة بالعملات المشفرة. يقوم المستخدمون بقفل رموز SNX لسك الدولار الأمريكي ، مما يجعل استقرارها يعتمد بشكل كبير على القيمة السوقية ل SNX.
مخطط سعر 1 شهر للعملة المستقرة Synthetix USD. المصدر: CoinGecko
مخاطر “دوامة الموت” لشركة Synthetix USD
عندما انخفض رمز sUSD إلى 0.91 دولار في 1 أبريل ، روب شميت ، المؤسس المشارك لمنصة ترميز المخاطر Cork Protocol ، اوضح “السيناريو الحلزوني للموت” المحتمل للعملة المستقرة.
شميت قيل يشترك تصميم العملة المستقرة في أوجه التشابه مع عملة Terra’s TerraUSD المستقرة (UST) ، والتي انهارت في عام 2022. بينما أشار إلى الاختلافات الرئيسية في الضمانات وإدارة الديون ، قال شميت إن المخاطر الأساسية لا تزال قائمة:
“يظل سيناريو دوامة الموت كما هو ، إذا انخفضت قيمة SNX بشكل كاف ، فلن يتم دعم sUSD بالكامل. إذا كان الخوف من أن يكون sUSD غير مدعوم يحفز المستخدمين على استرداد sUSD مقابل SNX وبيعه ، فإنه يخلق مزيدا من الضغط الهبوطي على SNX ، مما يخلق حدثا متتاليا لتقليص المديونية “.
على الرغم من القلق ، أكد شميت أن مثل هذا الانهيار غير مرجح بسبب خزانة Synthetix البالغة 30 مليون دولار ، والتي تحتوي على حوالي نصف ديون sUSD المستحقة. وقال إن هذا الاحتياطي يمكن نشره في مواجهة سيناريو حلزوني.
“العامل الأكبر لعدم حدوث دوامة الموت هو أن خزانة Synthetix تجمع حوالي 30 مليون دولار من sUSD ، وهو ما يمثل حوالي نصف الديون المستحقة. لتجنب دوامة الموت ، يمكن فك هذا sUSD ، “كتب شميت.
استجاب مؤسس Synthetix كين وارويك سابقا للانخفاضات ، كلام أنه بينما كان يخشى دوامة الموت خلال السنوات السبع الماضية ، إلا أنه ينام “رائعا” هذه الأيام.
هو اوضح أن الانخفاضات حدثت بسبب إزالة المحرك الأساسي لشراء الدولار الأمريكي. كتب وارويك: “يتم إدخال آليات جديدة ولكن في هذا الانتقال سيكون هناك بعض التقلبات”.
وأضاف مؤسس Synthetix أنه نظرا لأن sUSD هي عملة مستقرة مشفرة مضمونة نقية ، يمكن أن ينجرف. ومع ذلك ، قال المدير التنفيذي إن هناك آليات لدفعها مرة أخرى إذا ارتفعت أو أقل من ربطها. “يتم نقل هذه الآليات في الوقت الحالي ، ومن هنا جاء الانجراف” ، وارويك مضاف.
اتصلت كوينتيليغراف بوارويك للحصول على مزيد من التعليق لكنها لم تتلق ردا عن طريق النشر.
ذات الصله: أوكرانيا تعويم ضريبة بنسبة 23٪ على بعض دخل العملات المشفرة ، وإعفاءات للعملات المستقرة
العملة المستقرة تفقد ربط الدولار وسط عمليات بيع في السوق
بصرف النظر عن sUSD ، انحرفت عملة مستقرة أخرى مؤخرا عن ربط الدولار حيث شهد سوق العملات المشفرة انكماشا. في 7 أبريل ، Synnax Stablecoin (syUSD) انخفض إلى 0.94 دولار. وقال المشروع إن أنشطة البيع المركزة تسببت مؤقتا في “انحراف طفيف” عن ربط الدولار. وقال المشروع إنه يعمل على تنفيذ نظام استرداد مفتوح بالكامل.
مجلة: 3 أسباب تجعل Ethereum قد تتحول إلى زاوية: كين وارويك ، X Hall of Flame
