رأي: فخل مياه ، العضو المنتدب لشركة GoMining Institutional
لم تكن صناعة تعدين البيتكوين (BTC) أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين. يستثمر عمالقة التكنولوجيا المالية في تعدين البيتكوين بدلا من مجرد تجميع الأصول ، كل ذلك بفضل البيئة التنظيمية المواتية في الولايات المتحدة وهامش ربحية BTC.
بعد ذلك ، تقوم العديد من الشركات بتنويع من خلال تخصيص قوة الحوسبة لمنظمة الذكاء الاصطناعي ، مما يزيد من تعزيز اقتصاداتها ، وبالتالي جاذبيتها الاستثمارية. في الوقت الحالي ، يبدو أن مستقبل الطبقة التأسيسية لشبكة Bitcoin يمكن أن يمثل العصر الجديد المتدفق.
هل تعدين البيتكوين مربح؟
لا يزال تعدين البيتكوين مربحا. شاركت CoinShares ، وهي شركة استثمار في الأصول الرقمية ، أن متوسط تكلفة تعدين 1 BTC لعمال المناجم المدرجين في الولايات المتحدة بلغ 55,950 دولارا في الربع الثالث من عام 2024. يقدم نموذجان شائعان آخران – أحدهما من MacroMicro والآخر يطلق عليه اسم نموذج انحدار صعوبة Glassnode – تقديرات مختلفة.
في نفس اليوم من 20 فبراير MacroMicro.me بيانات يظهر أن متوسط تكلفة إنتاج 1 BTC يحوم فوق 92,000 دولار ؛ يقدر نموذج انحدار الصعوبة في Glassnode تكلفة تعدين BTC واحد بحوالي 34,400 دولار ، كل ذلك بينما وصل سعر العملة المشفرة إلى 98,300 دولار في ذلك اليوم.
على المستوى العالمي ، تختلف تكاليف التعدين بناء على المنطقة. على سبيل المثال ، تبلغ تكلفة الكهرباء لإنتاج 1 BTC في أيرلندا حوالي 321,000 دولار ، لكنها تكلف ما يزيد قليلا عن 1,300 دولار لتعدين 1 BTC في إيران. الكهرباء ليست سوى جزء من المعادلة – تلعب تكاليف الأجهزة والعمالة والصيانة أيضا دورا حاسما.
ترسم البيانات الحديثة من CoinShares و MacroMicro.me صورة صعبة ولكنها دقيقة لعمال مناجم البيتكوين في الولايات المتحدة. في حين أن بعض عمال المناجم المؤسسيين لا يزالون مربحين ، فإن المشهد الأوسع يكشف عن ضغوط تشغيلية متزايدة يمكن أن تعيد تشكيل صناعة التعدين.
ماذا يحدث إذا لم تتم معالجة التحديات؟ يمكن أن تبدأ مؤسسات التعدين ذات معدلات الربحية المرتفعة في توسيع عملياتها وربما الحصول على عمال المناجم المتعثرون بأسعار منافسة ، مما قد يعرض عمال التجزئة وعمال المناجم الصغار للخطر.
الاقتصاد المستدام لجاذبية الاستثمار
بالإضافة إلى تلقي مكافآت الكتلة ، يستفيد عمال المناجم أيضا من رسوم معاملات شبكة Bitcoin ، والتي تعتمد على استخدام الشبكة. تظهر البيانات أن رسوم معاملات البيتكوين اليومية كانت تحوم بين 360,000 دولار و 1.3 مليون دولار خلال الشهر الماضي – لتصل إلى متوسط 595,000 دولار يوميا.
يعزز تدفق الإيرادات الإضافي هذا الجاذبية الاقتصادية لتعدين البيتكوين ويعزز مرونة نموذج أعمال التعدين من خلال تنويع مصادر الدخل.
حديث: تؤمن شركة منجم البيتكوين Bitfarms قرضا يصل إلى 300 مليون دولار من Macquarie
لا يقتصر الأمر على التعدين الذي يتم استخدام أجهزة التعدين فيه. القوة الحسابية العالية وإمدادات الطاقة المقيدة والبنية التحتية الجاهزة تجعل عمال المناجم مجهزين بشكل فريد لدعم الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. بعبارات بسيطة ، يمكن لشركات التعدين الآن تأجير أجهزتها لمعالجة مهام الذكاء الاصطناعي بدلا من التركيز فقط على تعدين البيتكوين.
إن الجمع بين نمو إيرادات رسوم المعاملات وتنويع حوسبة الذكاء الاصطناعي يخلق نموذجا صناعيا أكثر مرونة وربحية (لم يكن النموذج الحالي جذابا تماما للاستثمارات المؤسسية في الولايات المتحدة).
الاستثمارات المؤسسية في ازدياد
جلبت الإيرادات الجذابة في صناعات تعدين البيتكوين اهتماما كبيرا من المستثمرين المؤسسيين. من السهل اكتشاف هذه العملية: شكلت مجمعات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة أكثر من 40٪ من معدل تجزئة شبكة Bitcoin العالمية في عام 2024.
طبقًا لـ بحث من قبل EY-Parthenon و Coinbase ، تخطط 83٪ من 352 مؤسسة عالمية لزيادة مخصصاتها المشفرة هذا العام ، بينما يفكر 51٪ من مديري الأصول في الاستثمار في شركات الأصول الرقمية ، بما في ذلك شركات التعدين. لهذا السبب لست مندهشا من مشاهدة استثمارات ضخمة في Riot Platforms و CoreWeave وغيرها من اللاعبين في صناعة التعدين.
مهدت معنويات السوق المواتية الطريق لمزيد من الاكتتابات العامة الأولية والصناديق المتخصصة التي تستهدف شركات التعدين. بالإضافة إلى تأمين الاستثمار البالغ 650 مليون دولار ، تهدف CoreWeave إلى طرح طرح عام أولي بقيمة 4 مليارات دولار لمساعدة الشركة المدعومة من Nvidia على الوصول إلى تقييم بقيمة 35 مليار دولار.
تقدمت Bgin Blockchain ، وهي شركة مصنعة لعمال مناجم العملات المشفرة ومقرها سنغافورة ، مؤخرا للاكتتاب العام في الولايات المتحدة. تتوقع شركة Renaissance Capital ، وهي شركة استشارات استثمارية ، أن تجمع Bgin Blockchain 50 مليون دولار للاكتتاب العام.
من المقرر أن تفيد هذه الزيادة في الزخم المؤسسي BitcoiN صناعة التعدين من خلال زيادة الطلب وتشديد العرض المتاح في السوق. مع تراكم المزيد من اللاعبين الكبار والاحتفاظ بعملة البيتكوين ، يمكن أن تزداد ندرة السوق ، مما يدعم ارتفاع الأسعار ، وبالتالي تعزيز ربحية عمال المناجم.
التفاؤل المستقبلي أكثر من ملموس
يأتي الدعم القوي من المستثمرين المؤسسيين في الوقت الذي ازداد فيه التفاؤل بشأن السياسات الصديقة للعملات المشفرة بشكل كبير بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024.
أدى إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي في أوائل مارس ، والذي ينظر إليه على أنه تحول هائل في السياسة ، إلى الإيجابية في قطاعي التشفير والتعدين. اكتسب هذا القطاع أهمية. في العام الماضي ، ساهمت عمليات تعدين البيتكوين بشكل كبير في الاقتصاد الأمريكي ، حيث ولدت ما يقرب من 4.1 مليار دولار من الناتج المحلي الإجمالي وخلقت أكثر من 31,000 وظيفة على الصعيد الوطني. تعمل الصناعة أيضا على تنشيط المناطق الريفية من خلال توليد إيرادات ضريبية وإعادة توظيف المواقع النائية لعمليات التعدين. يبدو الأمر وكأنه الأيام الأكثر دفتا لصناعة النفط قبل قرن من الزمان ، أليس كذلك؟
تظهر أحدث الاستثمارات وتعيينات القيادة والاكتتابات العامة الأولية أن شركات تعدين البيتكوين لديها رياح خلفية كبيرة. وفي الوقت نفسه ، لم يعودوا يكونون فقط حول BTC – لقد أصبحوا مزودي البنية التحتية للبيانات لقطاع الذكاء الاصطناعي ، وتحولوا إلى عمالقة معالجة البيانات الهجينة.
بالاستفادة من هذا التحول ، من المحتمل أن تصبح الولايات المتحدة رائدة في مجال الأصول الرقمية وتعدين البيتكوين بسبب الموقف المؤيد للعملات المشفرة لإدارة ترامب وتحقيق هدفها المعلن المتمثل في أن تكون “عاصمة التشفير في العالم”.
نظرا لأن المؤسسات تضاعف من تعدين البيتكوين وتقارب الذكاء الاصطناعي ، فإن السؤال ليس ما إذا كانت هذه الصناعة ستتطور ولكن من سيقود المسؤولية. اندفاع الذهب الرقمي الحديث جاري ، وأذكى رأس مال يطالب به بالفعل.
رأي: فخل مياه ، العضو المنتدب لشركة GoMining Institutional.
هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها أن تكون ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف.
