رأي: كاثرين كيركباتريك بوس ، المستشار العام في StarkWare
مع اتخاذ واشنطن موقفا أكثر ليونة بشأن العملات المشفرة ، يقوم المنظمون بالعد التنازلي للوائح أكثر صرامة في المملكة المتحدة. تعمل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) على خطط لنظام تفويض “بوابة” جديد بحلول عام 2026 ، يستهدف مجموعة واسعة من أنشطة التشفير.
من السهل تجاهل هذا إذا لم تكن في المملكة المتحدة ، ولكن مع تشكيل الأطر ، قد يتطلع المنظمون إلى الولايات القضائية الأخرى للحصول على الدروس والإلهام. التشفير عالمي ، وأحد التحديات والفرص هو الحاجة إلى إيلاء اهتمام دقيق للعديد من الولايات القضائية في وقت واحد.
شبكة أكبر من مكافحة غسيل الأموال
لبعض الوقت ، كان تركيز هيئة السلوك المالي (FCA) على العملات المشفرة في المقام الأول على فحوصات مكافحة غسيل الأموال (AML). حتى ذلك لم يكن نزهة في الحديقة – فقط حوالي 14٪ من الشركات لقد قام السعي للتسجيل الإلزامي بإجراء التخفيض منذ عام 2020.
كان سجل مكافحة غسل الأموال في الأساس عدسة ضيقة. لم يكن نظاما للترخيص أو الإشراف. الآن ، تريد FCA المضي قدما. وفقا لماثيو لونج ، مدير المدفوعات والأصول الرقمية في FCA ، بحلول عام 2026 ، تخطط الجهة التنظيمية لتنظيم مجموعة واسعة من أنشطة التشفير – ربما بما في ذلك إصدار العملات المستقرة وخدمات الدفع والإقراض والبورصات والمزيد.
هل يبدو هذا وكأنه قفزة كبيرة إلى ما بعد مكافحة غسل الشاريع؟ إنه من دواعي سروري. على الرغم من أن مكافحة غسل الأموال أو تدابير مكافحة الاحتيال الأوسع نطاقا ، حسب الاقتضاء ، هي أشياء مهمة يجب مراعاتها لأي شركة تشفير مركزية ، إلا أن النظام التنظيمي الأكثر تعقيدا قد يوفر فرصا أو مزالق اعتمادا على تطور الشركة. وإليك الركلة الحقيقية: يظل شكل هذه القواعد في حالة تغير مستمر ، مما يعني أن ما هو “في النطاق” لا يزال بإمكانه التغير.
ماذا يعني هذا للبناة؟ يمكن لأي شخص يبني الطبقة 2 (L2) أو غيرها من الهياكل التي يمكن أن تلمس نظريا التدفقات المالية – مثل المقايضات التجسيرية أو عبر السلاسل – أن يجد نفسه في مرمى النيران.
الآثار المترتبة على حدود
“هذه هي المملكة المتحدة. أنا في الولايات المتحدة (أو سنغافورة ، أو كايمان ، في مكان آخر)”. مثلما تنظر هيئة السلوك المالي (FCA) إلى النماذج الدولية لإثراء طريقها إلى الأمام ، فإن هذه الأطر لديها موهبة في التحول إلى العالمية. ضع في اعتبارك مدى سرعة انتشار الأفكار حول حماية البيانات بعد انتشار اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي. التشفير بلا حدود بالمثل.
حديث: الهيئات التجارية في المملكة المتحدة تطلب من الحكومة جعل العملات المشفرة “أولوية استراتيجية”
إذا صاغت المملكة المتحدة نظاما قويا بما فيه الكفاية ، فيمكن للولايات القضائية الأخرى الاقتراض منه. إذا كانت الشركة تخدم مستخدمين خارج منطقتها الأصلية ، فإن قاعدة مستخدميها عالمية ، لذا لن يكون تجاهل قواعد المملكة المتحدة مبررا.
خذ العملات المستقرة: إذا فرضت هيئة السلوك المالي (FCA) إفصاحات صارمة عن الاحتياطي أو عمليات تدقيق في الوقت الفعلي تقريبا ، فقد يحتاج مصدرو العملات المستقرة إلى تطبيق هذه المعايير في جميع المجالات. التوحيد أسهل من التجزئة ، وهذه هي الطريقة التي تصبح بها قواعد المملكة المتحدة المحلية خط الأساس العالمي الفعلي.
لا مزيد من زر الغفوة للبناة
قد ترى فرق المطورين هذه العناوين الرئيسية ويفترضون: “الأوصياء ، العملات الورقية على المنحدرات – هذا ليس أنا. أنا فقط أنشر العقود “. مغري ولكن قصير النظر. تستضيف العديد من التطبيقات الآن مجمعات الإقراض وسيولة العملات المستقرة وخدمات التكديس. هذه هي بالضبط أنواع الأنشطة التي قد يصنفها المنظمون على أنها “خدمات دفع” أو “إقراض”.
إذا كان البروتوكول جزءا أساسيا من هذا اللغز ، فقد يكون في طابور لأسئلة المنظمين. قد لا تطرق FCA بابك غدا ، ولكن يجب على البناة الاعتبار:
التحكم والوصاية: إذا كانت البنية التحتية تدير أموال المستخدمين – ولو لفترة وجيزة – يمكن اعتبارها “حضانة” ، فيجب أن تؤخذ هذه المخاطر في الاعتبار في التصميم العام للمنتج.
وظيفة شبيهة بالدفع: اعتمادا على البنية العامة والمركزية ، قد تكون هناك حاجة إلى ترخيص ، إذا كان DApp يحاكي أو يسهل المدفوعات أو التحويلات المستقرة أو الإقراض.
النطاق الجغرافي: قد لا يكون لديك كيان في المملكة المتحدة ولكن ضع في اعتبارك قاعدة المستخدمين الخاصة بك. هل تستهدف الواجهة الأمامية عملاء المملكة المتحدة؟ إذا كانت الإجابة بنعم ، فلا يمكنك إلغاء الاشتراك في القواعد. لا يمكننا أن ننسى قواعد التسويق الصارمة لهيئة السلوك المالي (FCA) للعملات المشفرة ، والتي تم تقديمها في عام 2023.
البطانة الفضية للامتثال
نتحدث دائما عن التنظيم كما لو كان كلمة مكونة من أربعة أحرف ، ولكن البناء مع وضع التنظيم – سواء الحالي أو المستقبلي – في الاعتبار ، يمكن أن يمنحك السبق. ستكسب الفرق التي تطور ميزات مثل السياج الجغرافي المناسب والصارم أو المكونات الإضافية اعرف عميلك (KYC) أو تحليلات المخاطر إذا أصرت الأسواق الرئيسية على طبقات محددة من حماية المستخدم.
إذا كنت تقوم بإنشاء تطبيق أو L2 أو خدمة توصيل أو بروتوكول آخر، فيمكن أن يكون تقديم مفاتيح تبديل التوافق الاختيارية منافساميزة itive. ضع في اعتبارك إخبار الشركاء المؤسسيين بأنك قمت بالفعل ببناء حواجز الحماية اللازمة. نعم ، إنه جهد إضافي ، ويجب عليك تحقيق التوازن بين بصريات المجتمع والمهمة وتجربة المستخدم واعتبارات المنتج الأساسية الأخرى. ومع ذلك ، فهذا يعني أيضا أنك لن تحتاج إلى التدافع لتعديل كل شيء عندما يهبط كتاب القواعد النهائي.
إعادة كتابة التعليمات البرمجية المحمومة ليست ممتعة. إذا كنت تعلم أن القواعد قد تتغير ، فمن الأفضل بناء بنية مرنة الآن.
التقارب أم الترقيع؟
هذا هو السؤال الكبير: هل سنرى تقاربا عالميا أم خليطا فوضويا من القواعد المتناقضة؟
ألمحت هيئة السلوك المالي (FCA) إلى التنسيق مع الهيئات الأخرى (مثل المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية ، أو IOSCO) وتراقب القانون الذي وضع قواعد الاتحاد الأوروبي الموحدة للعملات المشفرة ، والأسواق في تنظيم الأصول المشفرة (MiCA) في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. هذا يشير إلى بعض الشهية للمحاذاة.
“السيناريو الأسوأ” هو البلقنة الكلية التي تجبر المطورين على تشغيل إصدارات خاصة بالمنطقة من تطبيقاتهم أو منشئيهم للاستفادة من المراجحة القضائية المربكة وغير الفعالة. سيتم الشعور بالآثار المترتبة في جميع أنحاء التشفير ، خاصة بالنسبة للفرق الأصغر التي لا تستطيع تحمل تكليف نصف دزينة من وحدات الامتثال المنفصلة.
لا يمكننا أن نقول حتى الآن أي نتيجة أكثر احتمالا. ومع ذلك ، يمكننا التأكد من أن الاقتصادات الأكبر (بما في ذلك الاتحاد الأوروبي) ستستمر في تشكيل البيئة القانونية للعملات المشفرة التي تراها مناسبة لأغراضها تدريجيا. ونعم ، سوف يتبادلون بلا شك الملاحظات حول ما يبدو أنه يعمل (وما لا ينجح).
لا تنتظر عام 2026
سواء كان نظام البوابة الجديد الوشيك يؤثر بشكل مباشر على المطورين أم لا ، فهذه دعوة للاستيقاظ بأن الابتكار غير المنظم وغير المنظم قد يفسح المجال لمستقبل أكثر تنظيما حيث قواعد الرقابة. إذا كانت معدلات الموافقة على مكافحة غسل الأموال بنسبة 14٪ مرهقة ، فتخيل مدى صعوبة الأمر عندما يتوسع المنظمون في العملات المستقرة وخدمات الدفع وإقراض العملات المشفرة وما بعدها.
الجانب الإيجابي هو أن العملات المشفرة قد نمت بما يكفي لجذب انتباه أعلى مستويات TradFi. يتم استخدام هذا النمو لتغذية التبني السائد ، وهو أمر ممتاز للبناة الجادين بشأن المساحة وأهدافهم. إذا كنت تريد أن تكون جزءا من هذا المستقبل ، فلا تتجاهل خطط هيئة السلوك المالي والتطوير التنظيمي الأوسع نطاقا على مستوى العالم.
شاهد المشاورات ، واقرأ مسودة المقترحات ، وافتح خطوط الاتصال مع المحامين المؤهلين. بحلول الوقت الذي يصل فيه عام 2026 ، ستكون متقدما بخطوة على المنحنى ولن تشعر بالذهول.
الرسالة واضحة: البناء بشكل استباقي وليس بأثر رجعي. كن استباقيا وليس رد فعل.
رأي: كاثرين كيركباتريك بوس ، المستشارة العامة في StarkWare.
هذه المقالة لأغراض المعلومات العامة وليس المقصود منها أن تكون ولا ينبغي أن تؤخذ على أنها نصيحة قانونية أو استثمارية. الآراء والأفكار والآراء المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف وحده ولا تعكس بالضرورة أو تمثل وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف.
